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华泰证券钢铁行业周报

发布时间:2016-10-17    研究机构:华泰证券

行业要闻:国庆节后钢厂集体提价

1)钢企十一后集体提价,河钢高线和盘螺较10月上旬分别涨20元和10元/吨,宝钢将11月普冷基价上调100元/吨;2)1-9月我国钢材累计出口8512万吨,同比增长2.4%,累计进口983万吨,同比增长1.0%;3)建行与武钢集团设立的武钢转型发展基金出资到位,这是首单支持央企市场化去杠杆的落地项目,预计将帮助武钢降低杠杆率10个百分点;4)发改委称截至9月底,钢铁、煤炭行业退出产能均已完成全年目标任务量的80%以上;5)中国9月汽车销量同比增长26.1%,为三年半来最快增速,1-9月份汽车销量同比增长13.2%;6)国际钢铁协会表示,全球钢铁行业危机正在缓解,预计今年和2017年全球钢铁需求将分别较上年上升0.2%和0.5%。

公司要闻:新兴铸管拟发起设立环保基金

1)新兴铸管拟发起设立10亿元环保基金,其中一期基金总规模7006万元,拟投资河南汝州第三水厂PPP项目;2)抚顺特钢收到控股股东东北特钢关于法院裁定重整的告知函,重整范围不包括抚顺特钢;3)金洲管道前9个月实现净利润4253万元,同比下降45.69%,其中第三季度亏损1001万元;4)*ST中特前9个月实现净利润-8953万元,同比增亏,其中第三季度亏损4076万元;5)上周钢铁行业上涨为主,其中武钢股份以14.86%涨幅领涨,新钢股份以4.11%跌幅领跌。截止周五,上证综指报收3063.81,周涨幅1.97%。周五钢铁板块报收于2240.82,周涨幅4.19%。

价格:成本支撑钢铁价格上涨

现螺纹钢、热卷的价格分别为2602、2871元/吨,周变动幅度分别为3.34%、2.35%;螺纹最新期货价格为2378元/吨,周变动幅度为5.04%;现国内唐山66%铁精粉价格555元/吨,周环比持平。港口印度63.5%铁精粉价格430元/吨,周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为560、475元/吨,周涨幅分别为1.82%、1.06%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为12.13、5.93元/吨,周变动幅度分别为0.76%、6.79%。山西二级冶金焦报1495元/吨,周涨幅48.31%。

利润:吨钢利润持续下行

现加权生铁和钢坯成本分别报1780、2226元/吨,周涨幅分别为7.82%、5.96%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-194、-172、-113、188、-300元/吨,周变动幅度分别为-51、-51、-72、-47、-85元/吨。

产销存:社会库存上行显示需求端孱弱

根据中钢协数据,9月下旬全国重点企业粗钢日均产量172.09万吨,旬环比变动-3.00%;预估全国粗钢日均产量227.54万吨,旬环比变动-1.88%。截至周末,社会库存总计952.60万吨,周环比上升1.24%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为431.0、207.4万吨,周变动幅度分别为2.31%、2.13%。截止9月下旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1315.26万吨,比上一旬增加104.1万吨;环比变动-7.33%。

周报点评:去产能、兼并重组题材提升钢铁板块关注度

1)上周上证综指上涨1.97%,钢铁板块上涨4.19%,表现优于大盘,下半钢铁去产能发力,加上兼并重组题材,市场资金对板块关注度增加;2)目前焦炭等原燃料价格持续上涨,吨钢利润走低,部分品种出现亏损,成本价格支撑钢材价格上行;3)近期,北京地区雾霾加重,河北地区可能进行环保限产,将利好钢价、吨钢利润和华北钢企;4)本周国务院发布市场化银行债权转股权的指导意见,我们认为“债转股”后钢企负债率的降低有利于钢企利用公开市场债务工具延续流动性,将提升板块的风险偏好。

风险提示:经济形势变化;产品价格及成本价格变化等。

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